지난 포스팅에 이어 이번에는 애플(Apple)의 실적과 주가에 대해서 알아보겠습니다. 4년 실적 및 최근 분기별 실적, 5년간 주가 추이, YTD 주가를 정리하겠습니다. 마지막으로 애플 관련 이슈를 토대로, 향후 주가를 예상해 보겠습니다.
실적
최근 4년간 실적
최근 4년간 실적은 다음과 같습니다. 총매출과 영업이익은 매년 가파르게 증가하고 있습니다. 부문별로 살펴보면 서비스와 웨어러블·액세서리 부문의 성장세가 가장 두드러집니다. 각각 19%의 연평균 매출 성장률(CAGR)을 보입니다. 반면 iPad의 판매는 전반적으로 정체 상태에 빠져 있습니다. 경쟁 업체들의 저가 제품 출시로 인한 iPad의 가격 경쟁력 저하를 주된 원인으로 추측하고 있습니다.
최근 분기별 실적
전반적인 실적은 준수하지만, 전년 동기 대비 실적은 감소한 모습을 보입니다. 특히 iPhone과 서비스 부문을 제외한 다른 사업부(Mac, 웨어러블, iPad)는 전년 대비 매출이 감소했습니다. 보통 신제품의 발표가 있는 가을부터 연말까지 애플의 주요 제품 판매가 집중됩니다. 다만 애플의 주요 고객이 선진국 시장인 것을 고려하면, 스마트폰 시장은 이제 포화 상태입니다.
애플은 전체 매출의 50% 이상을 iPhone 판매에 의존하고 있으며, 또 다른 타개책이 필요합니다. 또한 혁신이라는 이미지로 대변되던 애플의 이미지도 이제는 다소 퇴색된 모습입니다. 서비스 및 광고를 포함한 기타 사업부의 성장이 필요한 시기입니다. 다행히도 서비스 부문의 매출은 전년 대비 꾸준히 증가하고 있습니다. (애플의 회계연도는 매년 10월부터 다음 해 9월 말까지)
최근 5년 주가
최근 3년간 애플의 주가는 큰 흔들림 없이 꾸준한 상승세를 보여왔습니다. 2022년 이후 팬데믹 시절 동안 주가는 등락을 반복하였지만, 120달러의 지지선은 무너지지 않았습니다. 2023년 이후 주가는 다시 가파르게 상승하는 모습을 보입니다.
YTD 주가
9월 발표한 신제품(아이폰 15, 애플워치)의 제품 혁신이 미흡한 점과 미국과 EU에서의 반독점 소송이 주가 부진의 주요 원인으로 언급됩니다. 반독점 소송의 주요 이슈는 앱 스토어 및 앱 결제 시스템의 독점입니다.
주가
관련 이슈
애플을 둘러싼 여러 가지 이슈가 있습니다. 반독점 소송, 애플의 제품을 위탁 생산하는 폭스콘에 대한 중국 정부의 조사 등이 애플의 주가에 악재로 작용할 수 있습니다. 기준 금리도 꾸준히 상승하여 소비 심리가 위축되고 있습니다. 마지막으로 4분기(애플의 경우 7~9월) 실적 발표 내용도 iPhone과 서비스 부문을 제외한 실적이 전년 대비 감소한 모습을 보입니다. 애플 관련 이슈를 긍정/부정의 카테고리로 정리해 보겠습니다.
긍정
- 2024년 초 비전 프로의 출시: VR/AR 고글인 비전 프로의 출시는 애플이 AR / VR 분야의 생태계를 개척하는 초석이 될 것으로 기대됩니다. 더불어 관련 콘텐츠 판매와 판매 플랫폼의 개발은 애플의 또 다른 핵심 수익원이 될 수 있습니다.
부정
- 중국 정부의 아이폰 금지령: ’23년 9월 정부 기관 공무원들에게 아이폰 사용 금지령을 내렸습니다. 애플 아이폰 매출의 20%가 중국에서 비롯됩니다. 미·중 갈등과 자국 브랜드(예. 화웨이)의 소비 진작이라는 의도에서 비롯되었다는 의견도 있습니다.
- 폭스콘에 대한 중국 당국의 세무 조사: 역시 미·중 갈등에 의한 이슈로 간주되며, 애플의 신제품 생산에 직접적인 타격을 줄 수 있습니다.
- 연준의 기준 금리 동결: 인플레이션 억제를 최우선 목표로 삼고 있으며, 당분간 금리 인하 계획은 없음을 시사
주가 전망
현재 애플의 주가는 상술한 것처럼 악재가 많이 있습니다. Fwd PER를 살펴봐도 당분간 주가 상승 여력은 크지 않은 것처럼 보입니다. 11. 3일 발표된 분기 발표에서도 iPhone과 서비스 부문을 제외한 주요 제품들의 실적이 전년 동기 대비 감소했습니다. 다만 투자 측면에서 현재 애플의 주가는 적절한 타이밍에 매수하는 것도 괜찮아 보입니다. 내년 애플의 AI 서비스 공개, 비전 프로의 발표와 폴더블 스마트폰 같은 iPhone 신제품의 출시 가능성이 남아있기 때문입니다. 애널리스트들의 투자 의견도 대체로 보유와 매수 의견을 유지하고 있습니다. 목표 가격은 190~210달러입니다. 애플에 관심이 있다면 중국 공장 관련 동향, 반독점 소송 관련 이슈, 신제품 출시를 꾸준히 모니터링 하시기를 바랍니다.
상기 의견은 철저히 개인적인 의견이니 참고하는 용도로만 활용하시기를 바랍니다.
애플(Apple): 사업 분야, 실적, 주가 전망 (1)